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对话华熙生物董事长赵燕:借力颜值经济,严守三大主营|科创面对面
来源:未知发布时间:2021-01-12 07:48

从港股退市后公司该如何发展,华熙生物(688363.SH)董事长赵燕思考了很久,她一直在等待一个机会。2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,赵燕认为机会来了。

2019年4月10日,华熙生物的科创板IPO申请获受理,8月27日过会,9月29日注册生效。11月6日,华熙生物成功在上交所科创板挂牌上市,发行价格确定为47.79元/股,发行市盈率为54.64倍。

赵燕对第一财经记者直言,科创板在制度设计上有很大的包容性,从受理到审核、注册和发行共用了7个月的时间,也体现出监管系统的高效率。“但最吸引华熙生物的,是科创板的战略定位。”她表示,科创板强调的是企业的科技力和创新力,华熙生物作为一家以研发为驱动的生物科技公司,科创板是最契合的IPO“归属地”。

登陆科创板是必行之路

华熙生物的发展史可以追溯到22年前。1998年,公司核心创始团队开始透明质酸产品的研发、生产和销售业务。2000年,华熙生物正式成立,并全国首发性实现以发酵法大规模生产透明质酸。

透明质酸(hyaluronic acid,简称HA)又名玻璃酸、玻尿酸,是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖。透明质酸具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等理化性能和生物活性,在包括骨科、眼科、胃肠科、整形外科等医科、化妆品及功能性食品中应用十分广泛。

2008年,华熙生物在香港联交所主板上市。“起初香港上市的时候,大家对透明质酸的认知很浅,根本不知道这个物质到底能够干什么,那时候全球找一位分析师来写研究报告都十分困难。”赵燕称。然而,伴随颜值经济崛起,透明质酸行业规模不断扩大,作为“玻尿酸第一股”的华熙生物成为众多受益者之一。

目前,华熙生物已经开发出“润百颜”、“BM肌活”、“丝丽”、“米蓓尔”等多个产品,种类包括玻尿酸次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、喷雾及部分彩妆产品。

2017年,华熙生物战略退出香港资本市场。设立科创板的战略被提出后,华熙生物成为最早申报上市的企业之一。2019年11月,华熙生物以科创板“玻尿酸第一股”的身份登陆A股市场。赵燕表示,由于公司的研发和生产基地都设在内地,因此华熙生物转战A股市场是必然之举。

在赵燕看来,对于一家公司而言销售部门是利润中心,生产部门是成本中心,研发部门是费用中心,三个中心互为联动形成良性闭环。但归根结底,研发力量是一切的基础,也是生产和销售前最耗时耗力的一步,这一步决定着公司发展的可能性。“通过科技研发出符合市场需求的产品,而不是模仿市场现有的产品,这样的产品才有竞争力,生产产品的公司才有竞争力。”

凭借微生物发酵和交联两大技术平台,华熙生物开发有助于人类生命健康的生物活性材料,建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系,服务于全球的医药、化妆品、食品制造企业、医疗机构及终端用户。

招股书显示,2016年至2018年,公司的研发费用分别为2396.30万元、2571.85万元和5286.59万元,占各期营业收入的比例分别为3.27%、3.14%和4.19%。华熙生物表示,公司在生物科技领域经过20来年持续不断的研发投入,已经开始进入成熟产出阶段。

华熙生物在透明质酸原料领域生产能力位居全球第一,据赵燕介绍,“华熙生物的技术壁垒是同行三、五年内都很难超越的”。

以透明质酸企业产业化水平及生产效率的代表数据——产率为例,华熙生物透明质酸发酵产率已经达到12~14g/L,远高于文献报道的平均水平6~7g/L。这意味着,在同样的制备成本下,华熙生物的产量是同行的一倍有余。与此同时,公司医药级产品主要质量参数核酸、内毒素等杂质水平分别是欧洲药典国际标准规定值的1/50和1/20,产品质量高于欧洲药典、日本药典及中国药品质量标准国际水平。

赵燕认为,科创板为科创公司提供了良好的生长土壤。如若选择在A股其他板块上市,投资者还需要花时间区分公司的属性,科创板对科技创新和技术驱动的严格要求,帮助公司和投资者免去了第一道“认知磨合”。

同时她表示,科创板对投资者设置了一定的准入门槛,也是对科创公司的一种保护。“科创企业中不乏未盈利的高科技企业,且存在研发失败的可能性,因此需要更有判断力的投资者,给企业中长期布局以耐心。”

赵燕坦言,登陆科创板虽然是不可多得的机遇,也充满了挑战。对于公司而言,登陆科创板后,保持研发驱动、做到信息披露的及时和准确是不可打破的两大原则。“企业既然选择上市,就要接受监管部门、市场、投资者和媒体的监管。如何让市场更清晰地认识公司,不只是对我个人的挑战,也是对公司整个管理团队、组织架构、企业文化建设的全方位挑战。”

展望科创板未来的发展,赵燕显得很有信心。“科技兴邦是中国未来实现高质量发展的必然趋势和重要根基,实体经济的发展离不开资本市场的主力,科创板为科技创新型企业提供了发展的平台。”她坚信,随着科创板持续不断的发展,未来会像纳斯达克一样涌现出一批科技龙头企业。

坚持三大主营

从股价走势来看,华熙生物是被资本市场所青睐的。

上市后第三个交易日(2019年11月8日),华熙生物股价便突破100元。此后的5个月内,华熙生物股价基本维持区间震荡态势。今年2季度,股价开启了“涨涨涨”模式。

4月29日,华熙生物披露2019年度报告及2020年一季度报告后,公司股价明显走强,7月15日盘中最高触及161.73元/股,创上市以来新高,总市值一度突破776亿元。截至7月21日收盘,华熙生物报143.51元/股,较发行价(47.79元/股)上涨逾200%,市值与2017年公司从港股私有化时不足60亿元相比,3年间上涨10倍有余。

股价的“一路高歌”与业绩表现不无关系。年报显示,2019年公司营业收入为18.9亿元,同比增加49.3%;归属净利润5.8亿元,同比增长38.2%。

具体来看,公司主营的透明质酸原料、医疗终端以及功能性护肤品三大业务营收均保持高双位数增长。其中功能性护肤品业务营收达6.3亿元,涨幅高达118.5%;原料业务营收达7.6亿元,上涨16.8%;医疗终端业务营收达 4.9亿元,上涨56.3%。2020年一季度,虽然因新冠肺炎疫情医疗终端业务受较大冲击,但功能性护肤品业务发力线上拉动整体营收逆势增长。

赵燕表示,原料是基础,代表公司的研发深度,医疗终端产品代表公司的研发高度,而C端功能性护肤品业务则代表着公司市场的广度。2000年至今,公司发展完成了从聚焦B2B透明质酸原料研发&产销,到拓展B2B2C医疗终端产品,直至布局B2C功能性护肤品品牌矩阵,技术产业化逐步提效的过程。

谈及未来发展战略,赵燕称华熙生物暂时并不考虑更多元的业务发展,公司将继续聚焦在生物活性物质的基础研究和应用研究上,同时深耕三大主营业务板块,打造全产业生态链。

2020年6月5日,公司与东营佛思特管理人及东辰集团签署重整投资协议,约定以2.9亿元收购佛思特100%股权。据悉,东辰集团旗下佛思特公司作为集团生物医药板块的经营主体,主要业务为透明质酸原料生产和销售,其透明质酸原料以食品级为主,化妆品级为辅,目前透明质酸年产能100吨。

根据研究机构Frost&Sullivan数据,2014至2018年,全球透明质酸原料销量从220吨增长至500吨,年均复合增长率达22.8%。2018年全球透明质酸原料市场中,华熙生物、焦点生物、阜丰生物、东辰生物市占率位列前四名,分别为36%、12%、10%、8%。

据2019年年报,华熙生物透明质酸的年产能已达320吨,预计收购完成后,华熙生物年产能将超400吨。按照2018年华熙生物和东辰生物的市占率之和计算,华熙生物在全球透明质酸市场的市占率从36%进一步提升至44%。

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张苑柯

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科创板华熙生物玻尿酸

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